蜻蛉”投資”日記

大和総研　木野内 栄治氏
Q.株式相場は下落基調ですね。
A.11月下旬からは回復してきています。このところは少し調子が悪いという形になっています。結論から言えば、１〜３月期に向けて良い材料を提供しているのではないかと思います。
マジっすか？少し調子が悪いどころか、二番底を探っておるんではないか？
直近の個人投資家の売りが佳境を迎えているのではないかと思います。国内の信託銀行、外国人投資家などは買い越し基調でした。売り越しなのは個人投資家です。これが上値をおさえてると言えます。しかし信用取引は今週が絶対期日です。また年末には節税対策の売りでは損を出すだけでなく益を出しておこうというバイアスがいつも以上にかかっています。１月に入れば受給は改善してくると思います。
まあね。株を買わせるために、ややこしくて、かつ、せこい優遇措置を導入したからね。


上昇局面では12月より1月が上昇しておるな。でも、下落局面ではそれほどでもないな。それに、わしは流動性の低いJASDAQ銘柄は買いたくないのじゃ。
Q.気になる外国人投資家ですが。
A.先週あたりは外国人投資家が売り越しにまわっているのではというムードがでています。これはヘッジファンドなどの解約の集中ではないかと思います。また年末はドレッシング売買も盛んになりまして、今年は日本株を保有したままで決算を閉じようとした形にならないのですが、これも期間限定であるということです。今が買場かもしれません。
買場であることは間違いないと思うが、何を買うかそれが問題だ！

Q.来年のポイントは？
A.オイルダラーは例年１〜３月に流入してくることが統計上わかっています。加えてSWFも同様に国家予算の執行だとすれば予算が通った年明け以降に流入してくると期待できると思います。
政府系ファンドの金は、JASDAQではなく、東証に入ってくるじゃろ。君は、何が言いたいんじゃ。JASDAQ銘柄を買えといっておるのか？それとも、東証１部銘柄を買えといっておるのか？